纺织服装业：需求下行趋势难改

　　19日国务院常务会议确定了促进轻纺工业健康发展的六项措施，包括出口退税率上调、暂停轻纺加工贸易台帐保证金“实转”政策，从政府和金融机构两个方面加大对于轻纺行业的资金扶持力度等。

　　工信部19日出台十项措施以应对国际金融危机对中国工业经济造成的负面影响，其中第九条提到以服装行业为切入点，加快推进自主品牌建设。

　　假定出口退税率上调至15%、16%、17%，静态测算对行业09年利润总额贡献分别为337亿、421亿和505亿，约占行业08年利润总额的31%、38%和46%。

　　暂停轻纺贸易台帐保证金“实转”政策，会在相当程度上改善加工贸易型企业的现金流情况，从而减轻行业的资金压力，对上市公司影响有限。

　　会议中提到从政府和金融机构两个方面加大对于轻纺行业的资金扶持力度。若能有效实施，将会改善目前行业资金紧张的状况，但具体落实情况还有待观察。

　　根据工信部提出的措施，七匹狼、报喜鸟、美邦服饰和雅戈尔等国内品牌服饰企业将会受益。具体影响程度要待细则出台后再行分析。

　　此次扶持政策密集出台，会在一定程度上缓解纺织行业的压力，但并不能改变目前国内外需求增速下降的趋势；而受需求下降的影响，扶持政策的效果也将大打折扣。维持行业“中性”评级。